Maa- ja elintarviketalous 11. Tässä tutkimuksessa estimoitiin vertikaalisesti koordinoitujen tuotanto- ja markkinointisysteemien arvo siitä näkökulmasta, kuinka tehokkaasti niillä voidaan hallita sikaloiden ja sikalainvestointien hintariskejä. Koordinaatiomalleja arvotettiin ensisijaisesti investoivan yrittäjän näkökulmasta, koska uudet tuotanto- ja markkinointisysteemit nivoutuvat toisiinsa ja ne yleistyvät investointien kautta. Tutkimuksessa keskityttiin franchisingsopimuksiin eli tiiviiseen ja pitkäaikaiseen yhteistyösopimukseen franchisingantajan ja franchisingsaajan kesken. Kahden erilaisen franchisingsopimuksen arvo estimoitiin käyttämällä reaalioptio-menetelmää. Estimointiin käytettiin vuosina 1995-2001 havaittuja hintoja ja hintavaihtelua. Tulosten mukaan vertikaalisella koordinaatiolla ja franchisingtyyppisillä sopimuksilla voidaan alentaa sikaloiden tuottovaihtelua ja alentaa pääoman tuottovaatimusta sikalainvestoinneissa. Tämän tutkimuksen esimerkkisopimukset näyttäisivät alentavan sikalainvestoinnin tuottovaihtelua vähintään kolmanneksella perinteiseen erikoistuneeseen, kahden vaiheen tuotantoon nähden. Sikatalousyrityksen nykyinen "sijoitusportfolio", kuten avointen porsasmarkkinoiden varassa toimiva emakko- tai lihasikala, on riskialttiutensa vuoksi ratkaiseva vaikutus sikalan laajennusinvestointien hintariskeihin. Kun jo entuudestaan toiminnassa oleva emakko- tai lihasikala investoi uuteen, vertikaalisesti koordinoituun tai integroituun tuotantomalliin, on uuden liiketoiminnan (marginaalisen) laajentamisen sisältämä hintariski pieni verrattuna erikseen ja yksinään tarkasteltujen sikalainvestointien hintariskeihin. Eräissä tapauksissa laajennusinvestointi ei enää lisää tilalla jo olevan sikalan aiheuttamia hintariskejä. Tulokset havainnollistavat sitä, että erikoistuneiden sikalayritysten nykyinen riskialttius houkuttelee investoimaan yhdistelmätuotantoon tai uusiin, vertikaalisesti koordinoituihin tuotantojärjestelmiin. Hintariskejä alentavilla koordinaatiomalleilla sikatalouteen saadaan investointeja, jotka muutoin jäisivät suurten hintariskiensä vuoksi tekemättä.