Die Studie ist eine Gesamtdarstellung der EZB sowie ihrer politischen und okonomischen Umgebung. Sie ermittelt zum einen die besondere Stellung des europaischen Zentralbankinstituts, die sich mit dem Schlagwort "Unabhangigkeit" nur unzureichend umschreiben lasst. Dabei beschrankt sie sich nicht auf die rein institutionellen Restriktionen denen das Zentralbankhandeln unterworfen ist. Auch die moglichen okonomischen Auswirkungen anderer Politikbereiche spielen eine wichtige Rolle. Der andere zentrale Themenkomplex erschliesst sich durch die Frage nach der demokratischen Legitimitat. Die Studie zeigt die Schwierigkeiten der demokratietheoretischen Argumentation auf und diskutiert verschiedene Legitimationsmuster.