Die fundamentale Aktienanalyse zielt darauf ab, durch aktive Portfoliomanagementstrategien systematische UEberrenditen zu generieren. Der Erfolg dieser Strategien hangt entscheidend von der Prognosekompetenz der Analysten ab. Eine empirische UEberprufung der Gute von mehr als 10.000 U.S.-Personal-Consumption-Prognosen bekannter Banken, Industrieunternehmen sowie renommierter Forschungsinstitute kommt zu einem ernuchternden Ergebnis: Die uberwiegende Mehrzahl der Prognosen ist nicht einmal besser als die sogenannte naive Prognose, welche darin besteht, von unveranderten Werten in der Zukunft auszugehen. Dies spiegelt eine voellige Unkenntnis der prognostizierten Zusammenhange wider. Die Untersuchung bietet neben diesem Ergebnis eine Einfuhrung in die Grundlagen der fundamentalen Aktienanalyse.