In einer Wahrungsunion besteht fur die Mitgliedslander keine Moeglichkeit mehr, durch eine vorubergehende Stoerung verursachte binnenwirtschaftliche Ungleichgewichte mittels Anpassung des nominalen Wechselkurses zu korrigieren. Wenn die supranationale Geldpolitik unionsweiten, die nationale Fiskalpolitik jedoch in erster Linie einzelstaatlichen Zielen verpflichtet ist, stellt sich die Frage nach den stabilisierungspolitischen und wohlfahrtstheoretischen Konsequenzen eines aus dieser Konstellation moeglicherweise erwachsenden Zielkonfliktes zwischen den politischen Akteuren.