Die Satzung des Europaischen Systems der Zentralbanken sieht eine Umverteilung von Geldschoepfungsgewinnen (Seigniorage) zwischen den Notenbanken des Eurosystems vor. Die Diskussion um die "Gewinner" und "Verlierer" aus dieser Regelung wird sehr kontrovers gefuhrt. Die Arbeit versucht, diese Umverteilungsproblematik systematisch zu analysieren. Insbesondere die theoretischen Grundlagen des Seigniorage, die mannigfaltigen Tatigkeiten der EWU-Zentralbanken und deren Auswirkungen auf die Entstehung der Notenbankgewinne sowie die Verwendung der Geldschoepfungsgewinne werden detailliert untersucht.