In konjunkturellen Aufschwungphasen steigen die Guterpreise langsamer als die Grenzkosten eines typischen Unternehmens an. Das daraus resultierende antizyklische Verhalten des Preis-Grenzkosten-Markups kann als Schlussel zum Verstandnis wichtiger Probleme der Konjunkturtheorie angesehen werden. Es eroeffnet die Moeglichkeit, das vielfach beobachtete prozyklische Verhalten des Reallohnes und, unter bestimmten Bedingungen, auch der Arbeitsproduktivitat, ohne Ruckgriff auf technologische Impulse als Ursache von Schwankungen zu erklaren. Die Arbeit widmet sich zunachst der empirischen Erfassung des Phanomens und stellt dann verschiedene Modelle vor, deren Voraussagen mit den gewonnenen empirischen Resultaten verglichen werden.