Die Arbeit untersucht die Frage, ob die Fernsehrechte an der Fussball-Bundesliga zentral durch den DFB bzw. durch die DFL oder dezentral durch die Vereine vermarktet werden sollten. Dabei werden sport-, wettbewerbs- und wohlfahrtsoekonomische Argumente gegeneinander abgewogen. Insbesondere wird die Bedeutung der Erloesverteilung aus der Fernsehvermarktung analysiert. Es zeigt sich, dass die Finanzkraft der Vereine fur den sportlichen Erfolg weit weniger ausschlaggebend ist, als weithin angenommen. Den negativen Wirkungen der Zentralvermarktung wie uberhoehten Preisen und verknappten Angebotsmengen stehen kaum nennenswerte Vorteile gegenuber. Die Analyse zeigt daher, dass ein Ausnahmebereich Sport im Gesetz gegen Wettbewerbsbeschrankungen aus oekonomischen Grunden nicht zu rechtfertigen ist.