In der Arbeit wird gezeigt, welche Bewertungsprobleme bei kapitalmarktbezogenen Unternehmenstransaktionen wie zum Beispiel Erstemission, UEbernahmeangebot oder Grenzpreisbestimmung fur Geschaftsbereiche bestehen und wie diese geloest werden koennen. Unter der Pramisse arbitragefreier Kapitalmarkte wird ein leistungsfahiger Bewertungsansatz vorgestellt, der institutionelle Normen und Handlungsoptionen der Kapitalgeber und Manager berucksichtigt. Auf praxisrelevante Detailprobleme wie etwa die Berucksichtigung der Einkommensteuer wird ebenfalls eingegangen. Anhand einer realen Fallstudie wird die Anwendung des Ansatzes demonstriert.