KTM, MBA Terhi Chakhovichin laskentatoimen aineeseen kuuluva väitöskirja “Essays on Managerial Myopia and Subject Positions in Companies with Different Governance Structures” tarkastetaan Aalto-yliopiston kauppakorkeakoulussa keskiviikkona 7.4.2010. Väitöskirjan otsikko suomeksi on “Esseitä johdon lyhytnäköisyydestä ja subjektipositioista hallintorakenteiltaan erilaisissa yrityksissä”. Listattuja yrityksiä on syytetty kvartaalikapitalismista ja lyhytnäköisyydestä. Väitöskirja paljastaa, mihin nämä syytökset perustuvat, kertoo, miten lyhytnäköisyyttä voidaan vähentää, ja antaa yllättävän selityksen omistaja-arvoideologian suosiolle. Omistaja-arvoideologia on suosittu, koska se kannustaa toimintaan Tutkimuksen listatussa, omistaja-arvoa korostavassa yhtiössä johto suuntautuu toimintaan, toisin kuin ei-listatussa yhtiössä. Omistaja-arvoideologian suosio on kasvanut, koska siihen liittyvä toiminnan korostaminen vetoaa ihmisen tiettyihin syviin tarpeisiin. Tämä suosio ei siis välttämättä perustu siihen, että ideologia olisi muilta vaikutuksiltaan sosiaalisesti optimaalisin. Ideologioita arvioitaessa tuleekin kiinnittää huomiota siihen, mihin ideologian suosio perustuu. Sekä listatuissa että ei-listatuissa yrityksissä on lyhytnäköisyyden riskejä Yritysjohto pyrkii toimimaan tehokkaasti nykyhetkessä, oppimaan menneisyyden virheistä ja suunnittelemaan tulevaisuutta. Tasapainoillakseen näiden tavoitteiden välillä johto yhdistää menneisyyden, nykyisyyden ja tulevaisuuden useilla eri tavoilla. Johdon lyhytnäköisyys on mitä tahansa toimintaa, joka ei edistä yrityksen pitkän aikavälin menestystä. Siten liiallinen tulevaisuuden suunnittelukin voi olla lyhytnäköistä, jos toimintaympäristö suosii nopeaa toimintaa. Tutkimuksen mukaan omistaja-arvoajattelua korostavan yrityksen johdossa riskinä on, että nykyisyys voi ylikorostua tulevaisuuden kustannuksella. Tästä kvartaalikapitalismissa on kysymys. Tutkimuksen ei-listattuihin yrityksiin liittyy myös muita lyhytnäköisyysriskejä, kuten tulevaisuuden tai menneisyyden ylikorostuminen. Lyhytnäköisyyttä voidaan vähentää ohjausjärjestelmillä Lyhytnäköisyyden vähentämiseksi ohjausjärjestelmien tulee olla tasapainossa sekä keskenään että ympäristönsä kanssa. Tutkimus osoittaa, että ohjausjärjestelmät, jotka keskittyvät vain yhteen mittariin, vahvistavat tähän mittariin liittyviä lyhytnäköisyyden riskejä. Kvartaalikapitalismissa riskinä on siten osakekurssin saama suuri painoarvo, jota voi pienentää lisäämällä ohjausjärjestelmään muita mittareita. Tutkimus osoittaa lisäksi tutkittujen ei-listattujen yritysten yrityskulttuurin ja tasapainotetun tuloskortin lyhytnäköisyysriskit. Tutkimus selvittää myös perusteet sille, että osakekurssia on väitetty sekä lyhyen että pitkän aikavälin mittariksi.