Kapitalmarkte sind das Herzstuck jeder Wirtschaftsordnung, denn die Finanzierungen langfristiger Investitionen bilden die Basis fur ein zukunftiges Wirtschaftswachstum. Gerade in den osteuropaischen Transformationslandern ist der rasche Aufbau funktionsfahiger Kapitalmarkte daher von zentraler Bedeutung. Mit Hilfe eines systemtheoretischen Ansatzes wird hier die unterschiedliche Rolle, Ausgestaltung und Funktionsweise des Systems langfristiger Finanzierungen in der Planwirtschaft, der sozialistischen Marktwirtschaft und der Marktwirtschaft dargelegt. Am Beispiel Ungarn wird aufgezeigt, welche Belastungen sich aus Vergangenheit und Gegenwart ergeben und welche Ziele die Neugestaltung der ungarischen Kapitalmarkte verfolgt. Anhand empirischer Daten wird der aktuelle Entwicklungsstand der ungarischen Kapitalmarkte, v.a. des Bankensystems und der Wertpapiermarkte, beleuchtet."