Die zentralbankpolitische Arbeit ist in der Regel auf die Verfolgung von Preisniveaustabilitat ausgerichtet, wahrend reale Groessen, wie zum Beispiel das reale Inlandsprodukt, kaum als moegliche geldpolitische Endziele in Erwagung gezogen werden. Dies druckt sich auch darin aus, dass in den gangigen geldpolitischen Strategien die Preisniveaustabilitat die Rolle der alleinigen Endzielgroesse wahrnimmt und dass die geldpolitischen Entscheidungstrager selbst immer wieder die Verantwortlichkeit fur andere Groessen als das Preisniveau von sich weisen. Die Arbeit beschaftigt sich empirisch und theoretisch mit den Wirkungen der Geldpolitik auf reale Groessen und untersucht, ob die Verbindung eines Geldmarktsatzes mit einer realen Zielgroesse im Rahmen einer geldpolitischen Strategie sinnvoll ist.