Die Arbeit untersucht die Anforderungen, die eine Verpflichtung zur Berucksichtigung der Kundeninteressen bei der Anlageberatung mit sich bringt. Aufbauend auf den Grundlagen der rechtlichen Beziehung bei der Anlageberatung werden die zu berucksichtigenden Kundeninteressen charakterisiert. Dabei wendet sich der Autor gegen eine Praxis, die den Risikogesichtspunkt uberbetont. Sie kann dazu fuhren, dass entgegen der Kundeninteressen die Wahrnehmung von Anlagechancen verhindert wird. Er zeigt auf, dass diese Praxis nicht nur der Vermeidung von Beratungshaftung dienen kann, sondern ihrerseits auch eine Haftung begrunden kann.