Die Arbeit stellt zunachst das Interventionsverhalten der Notenbanken seit 1973 und die zugrundeliegenden Eingriffsgrunde dar. Daran schliesst sich eine umfangreiche theoretische und empirische Analyse der Interventionswirkungen an. Zielsetzung der Studie ist es, die bereits vorliegenden Untersuchungsergebnisse zu bundeln und zu einem Urteil daruber zu kommen, in welchen Situationen Interventionen wirksam und sinnvoll sein koennen. Dazu wird auch das Verhalten der Devisenmarktteilnehmer und die Effizienz des Devisenmarktes zusammenfassend betrachtet. Auf der Basis sowohl theoretischer Analyse als auch empirischer Beobachtungen kommt die Arbeit zu dem Schluss, dass Interventionen sehr kurzfristig Erwartungen der Devisenmarktteilnehmer beeinflussen koennen. Dieser Einfluss ist jedoch von vielen Faktoren, u.a. der Glaubwurdigkeit der Notenbank, abhangig.